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中炬高新暴涨,中炬高新动力电池项目再调查

2019-09-21 06:19

春节以来,受益于政府支持新能源汽车的政策,汽车用动力电池概念股俨然成为资金追逐对象,凭借子公司主营镍氢动力电池业务的中炬高新(600872.SH),则扮演着领跑者角色。

越来越多的迹象说明,中炬高新2009年的“年产3.63亿安时镍氢动力电池总成扩产项目”不具真实性。编辑多方了解到,中炬高新(600872.SH)及子公司中炬森莱对外披露的电池扩产项目信息存在诸多夸大,乃至虚假成分。2月29日,多家被中炬高新宣称有合作或购买过动力电池的汽车厂商向编辑证实,未买过中炬高新的动力电池产品,或相关新能源汽车未使用镍氢动力电池。此外,编辑了解到,2009年上半年借新能源动力电池概念高价减持的几大法人股东中,有两家与中炬高新相同同属于地方国企,且其中一家曾与2010年前中山市市长李启红内幕交易案相关联。虚假的合作关系?据中炬高新2009年4月24日公告,年产3.63亿Ah镍氢动力电池总成扩产项目,总投资13.15亿元,可以满足年产23万辆混合电动轿车用镍氢电池、1万辆混合电动大巴的生产规模。第一期在2009-2010年进行,投资3.38亿元,新增8,000万Ah的生产能力,总生产能力达到1亿Ah,且第一期“估计2009年下半年动工”。2009年6月,据《中山日报》报道华夏汽配网得知,中炬森莱总经理张晓虹向前中山市市长李启红汇报时曾称,“森莱研制生产的镍氢动力电池一次充电可以行驶300公里,并与多家整车厂开展了合作,使用寿命都已超过10万公里,并向15万公里进军。”2010年2月22日,李启红视察中炬森莱时,中炬高新内部电子月刊披露,其董事长熊炜介绍称,13.15亿元镍氢动力电池项目,“第一期投资已启动,同一时间建立镍氢动力电池、锂离子电池两大实验室,估计2010年底完成”。中炬森莱总经理张晓虹称,“这时,第一期投资已启动,拟投资1亿元,建设规模为2000万安时”,并强调电池产品已“与长春一汽、武汉东风、重庆长安、安徽奇瑞、天津夏利、北汽控股等六家整车厂的混合电动轿车配套合作”。2010年4月30日,中炬高新2009年报中,扩产项目实行日期被更改成“首期建设拟在2010年动工;在2011年竣工投产;”新增产能由8000万Ah被压缩成“为公司新增约2000万Ah的产能”。13亿元投资项目开工被延后半年,首期建设规模被压缩至原计划的1/4.但如此重要的变更,中炬高新未有过独立公告披露。2010年8月31日,中炬高新2010年中报称,“中炬森莱公司2012年以来,已为中国部分整车厂商供应商业用途的动力电池营业收入同比增长14%”。上述整车厂已有合作的信息被诸多券商研究员引为根据,推算13亿元动力电池项目将产生的高额收益。安信证券给出的保守估计是华夏汽配网显示,2010年、2011年公司动力电池组销售量分别为4000套、40000套、100000套,将分别达到营业收入0据华夏汽配网报道.8亿元、8亿元、20亿元,归属于上市公司净利分别为0.106亿元、1.056亿元、2.64亿元。

越来越多的迹象表明,中炬高新2009年的“年产3.63亿安时镍氢动力电池总成扩产项目”不具真实性。记者多方了解到,中炬高新(600872.SH)及子公司中炬森莱对外披露的电池扩产项目信息存在诸多夸大,乃至虚假成分。

2月6日起,中炬高新只用了13个交易日,即从3.97元升至7.84元,若以节前收盘价3.75元计算,该股涨幅高达110%。

2月29日,多家被中炬高新宣称有合作或购买过动力电池的汽车厂商向记者证实,未买过中炬高新的动力电池产品,或相关新能源汽车未使用镍氢动力电池。

与其他电池概念股绝大多数属游资推动不同的是,部分机构席位在此轮中炬高新暴涨行情中露出身影。截至去年第三季度末,该公司十大无限售条件股东并无机构身影。

此外,记者了解到,2009年上半年借新能源动力电池概念高价减持的几大法人股东中,有两家与中炬高新一样同属于地方国企,且其中一家曾与2010年前中山市市长李启红内幕交易案有关联。

中炬森莱的故事

虚假的合作关系?

推动中炬高新上涨的力量,源于主营动力电池的控股子公司。

据中炬高新2009年4月24日公告,年产3.63亿Ah镍氢动力电池总成扩产项目,总投资13.15亿元,可以满足年产23万辆混合电动轿车用镍氢电池、1万辆混合电动大巴的生产规模。第一期在2009-2010年进行,投资3.38亿元,新增8,000万Ah的生产能力,总生产能力达到1亿Ah,且第一期“预计2009年下半年动工”。

资料显示,成立于1993年的中炬森莱高技术有限公司主营动力电池,2003年,国家高技术绿色材料发展中心出资1530万元(其中动力电池专用技术协议作价1075万元),中炬高新则控制了66%的比例。

2009年6月,据《中山日报》报道,中炬森莱总经理张晓虹向前中山市市长李启红汇报时曾称, “森莱研发生产的镍氢动力电池一次充电可以行驶300公里,并与多家整车厂开展了合作,使用寿命都已超过10万公里,并向15万公里进军。”

不过,因手机电池等领域竞争激烈,中炬森莱成立后收入逐步萎缩,目前主要销售产品是电动工具使用的镍氢电池。

2010年2月22日,李启红视察中炬森莱时,中炬高新内部电子月刊披露,其董事长熊炜介绍称,13.15亿元镍氢动力电池项目,“第一期投资已经启动,同时建立镍氢动力电池、锂离子电池两大实验室,预计2010年底完成”。

经过记者调查统计,2003-2007年,中炬森莱收入分别为4680万元、4514万元、3616万元、2472万元和1387万元,净利润则一直维持在盈利和亏损边缘。2005年净利润达到最高值539万元,随后的2006年又录得681万元的亏损额。

中炬森莱总经理张晓虹称,“目前,第一期投资已经启动,拟投资1亿元,建设规模为2000万安时”,并强调电池产品已“与长春一汽、武汉东风、重庆长安、安徽奇瑞 、天津夏利、北汽控股等六家整车厂的混合电动轿车配套合作”。

转机出现在2007年。中炬高新当年年报披露,报告期内重点调整产品结构,“期内公司已向6家汽车生产厂家提供动力电池样品,在国家政策及汽车企业动力汽车实现量产的推动下,动力电池有望成为企业新的利润增长点”。

2010年4月30日,中炬高新2009年报中,扩产项目实施日期被更改成“首期建设拟在2010年动工;在2011年竣工投产;”新增产能由8000万Ah被压缩成“为公司新增约2000万Ah的产能”。13亿元投资项目开工被延后半年,首期建设规模被压缩至原计划的1/4.

此前的2006年,由中炬森莱开发的“混合电动轿车用镍氢动力蓄电池组的研发”项目,被列入“国家高技术研究发展计划现代交通领域‘节能与新能源汽车’重大项目”,并获得国家拨给的900万元经费。

但如此重大的变更,中炬高新未有过独立公告披露。

目前,包括红旗牌CA7130N混合动力轿车、长安杰勋混合动力轿车和奇瑞电动车,均已采用中炬森莱提供的镍氢电池。

2010年8月31日,中炬高新2010年中报称,“中炬森莱公司今年以来,已为国内部分整车厂商提供商业用途的动力电池营业收入同比增长14%”。

去年10月,中炬森莱主持修订了动力车用金属氢化物电池标准,其针对国家标准 GB/T18332.2《动力道路车辆用金属氢化物蓄电池》的修订已上报,目前正在审批过程中。

上述整车厂已有合作的消息被诸多券商研究员引为依据,估算13亿元动力电池项目将产生的高额收益。

尽管中炬高新2月17日的澄清公告表示,“中炬森莱的动力电池尚未进行批量生产”,“项目尚待国家相关部门的验收”;不过公司相关高管此前接受的调研中却表示,“镍氢动力电池批量技术问题已经解决,完全具备批量生产能力,估计年产几百套”。

安信证券给出的保守估计是,2010年、2011年公司动力电池组销售量分别为4000套、40000套、100000套,将分别实现营业收入0.8亿元、8亿元、20亿元,归属于上市公司净利分别为0.106亿元、1.056亿元、2.64亿元。

这意味着,一旦上市公司获得整车厂商订单,中炬森莱将有望改变此前收入萎缩和难以盈利的局面。

然而,事实并非如此,29日,长安汽车(000625.SZ)董秘办人士向记者证实,“迄今为止公司混合动力汽车总共只销售了500-600台,纯电动车只有北京基地刚下线交付的小批量轿车,也只有30台。”不过,该董秘办人士拒绝透露其混合动力车是否采用了中炬高新的镍氢动力电池。

万事俱备之际,财政部今年2月5日发布了《关于开展节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》,并表示对北京、上海和重庆等13个试点城市在公交、出租、公务、环卫和邮政等公共服务领域的新能源汽车进行补贴;按照相应的补助暂行办法,目前混合动力车量购置成本的50%-80%有望被覆盖。

东风汽车(600006.SH)董秘办人士则称,目前公司新能源汽车还处于模式阶段,形成产能的只有纯电动车,但还没有批量生产。“公司电动车所用电池全部为对外采购,目前我们正在对电池供应商做对比,还没有敲定由哪家供货。”

由于混合动力汽车短期内对整车厂收入和利润贡献有限,这使直接受益于该政策的电池组生产企业得以被市场关注。

东风汽车采购部门负责人表示,我们从未采购过中炬高新的镍氢混合动力电池。未来公司部分皮卡MPV车型上可能会采用混合动力,需要用到混合动力电池,但目前还未生产该类车型。

不过截至目前,中炬高新并未公布其和汽车公司签订相关汽车电池供货合同,公司也未披露具体扩产计划,因此对于中炬森莱今年能为上市公司带来多少净利润尚难定论。

奇瑞汽车销售人员表示,公司曾经有过混合动力车型,但早就已经停产。目前公司新能源汽车只有2010年下线的两款纯电力车型,采用的是锂电池,而非镍氢动力电池。

机构认可的安全边际

剔除未回应的一汽和北汽控股,中炬森莱总经理张晓虹提及的主要整车厂商均不存在与其合作的可能性,或者合作的额度极小。

此轮汽车动力电池概念炒作,中炬高新是为数不多被机构认可的个股。

而按安信证券给出的估值,中炬高新每套镍氢动力电池组的价格约为2万元,即便长安汽车累计销售的500多台混合动力车全部采用其电池,多年来的累计收入贡献也仅1000万元左右。

根据上证所公布的成交数据,该股连续涨停的2月6日、9日和10日,买入前两个席位为代表游资的国泰君安上海江苏路和代表QFII资金的中金上海淮海中路营业部,其后是一家机构席位,累计买入2186.48万元;光大证券资产管理总部则净买入1361.14万元。

从记者的调查来看,中炬高新透露的6家整车厂商的合作情况,有部分为虚假信息,部分则被夸大。

澳门金莎娱乐场网址,2月16日,中炬高新再次巨量涨停,次日大幅震荡后,18日迎来此轮上涨的第5个涨停板。

股东或涉嫌超限投资

与之前连续涨停类似,2月16-18日仍不乏机构力量。其中,一家机构席位在17日合计净买入4717.93万元;而18日的涨停则主要来自向来凶猛的游资东方证券上海宝庆路营业部,后者1.076亿元的净买入金额,占当日成交总额的20%。

值得注意的是,在中炬高新因新能源动力电池概念而上涨近4倍的过程中,大幅套现的几家持股靠前的中山本地公司,与中炬高新一样同属于中山本地国企。

同时,也有机构选择了撤退,上证所公布的成交回报显示,一家机构席位在16-18日合计净卖出3310.24万元。

在中炬高新2009年一季度由3.13元上涨到8.1元期间,2008年报前十大流通股东中,中山农村信用合作联合社减持598万股,;中山市实业集团有限公司减持149.3万股;工商银行广东省信托投资公司中山市办事处再减370万股;中山市东河实业有限公司也抛出420万股;中山本地企业仅有中山市建设实业公司持股未变。

记者通过采访联系到一家参与近期中炬高新交易的机构,该机构相关人士坦承,“选择中炬高新看中的不完全是汽车动力电池概念,更重要的是公司基本面相当不错,这提供了一定的安全边际。”

二季度,中炬高新由8.1元上涨至最高的13.4元,中山农村信用合作联合社、中山市实业集团有限公司(1911.64万股)、中山市建设实业公司、中山市东河实业有限公司均消失在前十大股东列表中。除中山市实业集团有限公司在2010年中报以近248万股重新出现外,其余几家公司全部在中炬高新创出近15年最高价的前后减持完毕,大获丰收。

作为中山市火炬高技术产业开发区管委会下属的上市公司,中炬高新业务较杂,除母公司直接从事的科技园区运营外,还通过数家控股子公司从事包括调味品、水路客运、汽车摩托车配件生产销售、贸易和投资等众多业务。

除中炬森莱从事的动力电池业务外,上市公司自身从事的科技园物业运营及控股73%的广东中汇合创房地产公司从事地产开发业务也是亮点所在。

此前年报显示,上市公司在广州-珠海的轻轨中山站周边拥有的2438亩商住用地,有望在近期带来超额利润。

这部分土地中,1374.2亩被上市公司作价入股子公司中汇合创获得73%的股权,轻轨建设征用300亩左右,剩余763亩尚留在上市公司手中。

根据中金公司分析师曾令波的测算,仅是除却征用的部分土地价值大概就有10.82亿-11.66亿元,再加上中汇合创的少数股东中道投资需要支付的1985万元滞纳金和轻轨征用的300亩地产生的1.65亿元补偿,“公司在轻轨中山站的权益土地价值为14.92亿-15.76 亿元”。

加上母公司在开发区从事的总计约40.53万平方米的物业,中炬高新仅地产业务的权益总价值就在23.03亿-25.89亿元。

此外,中炬高新100%控股的广东美味鲜调味品食品公司和持股60%的中港客运联营公司,则是近5年来上市公司净利润的主要贡献者,前者从事的酱油等调味品业务2007年净利润翻番。

中金公司曾测算,“以上房地产、调味品和客运三项主要业务的测量估值合计,市值在37.3亿-50.12亿元。”

相对于7.24亿股的总股本,中炬高新5-7元的股价具有一定安全边际,而这还不包括上市公司拥有的动力电池、贸易和机械等相关业务。

截至2月24日,中炬高新创下了8.04元新高,当日收报7.84元。而目前唯一给予其评级的安信证券给出的12个月目标价就是8元。

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